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证券投资二十四堂课
2010-08-12 11:51:02 来源: 作者: 【 】 浏览:63453次 评论:0
一夜暴富,这是不可能的。成功需要时间,需要你客观诚实地分析你的错误。这是在生活中变得聪明起来的关键。

承认错误不容易,对不对?
没有人喜欢犯错。但在股票市场上,如果因此而让自我表现主义阻碍了事前的正确分析,或者执着于某支股票并且难以对其作出客观评价,这些都是不明智的。
我发现一个极其有用的做法就是对你过去所作的股票交易均作出事后分析。每年我都在以天为单位的图表上记下我所拥的每支股票的买卖点以及买卖的原因。然后我把赚钱的股票和亏损的股票分开,找出哪些决定是正确的,哪些决定是错误的。然后制定出避免将来犯同样错误的新规则。如果你不检查你犯了什么错误,你将永远不会成为一个更好的投资者。
本课要点
●买卖股票切勿感情用事,应遵循一定的买卖规则,别让情绪左右你的决定。
●不要投资于15元以下的股票,最好的公司不会低价发行其股票。
●分析过去的绩优股可指导你挖掘到将来的丰厚收获。
●经常对自己的交易作出分析以从中汲取经验教训。

点评
在股票投资中,对市场的认知力求客观是十分重要的。然而,要做到这一点却十分困难。通常,一旦把一笔钱变成一份金融资产,在心理上,我们就会变得十分感情用事。在金钱面前,任何偏见都可能表现出来,而且一旦开始一项真正的投资,就会产生更多的偏见。因此,欧奈尔反复告诚我们:“买卖股票切勿感情用事,应遵循一定的买卖规则,别让情绪左右了你的决定"。
就一般投资者而言,容易影响投资情绪的典型心理主要有三种:恐惧心理、贪婪心理和希望心理。
恐惧心理是初入市者最容易犯的毛病,他们常常想象自己被杀得很惨,惟恐自己的利润和本金在一夜之间亏空。在恐惧心理的驱使下,芝麻大的利空会被放大成西瓜那么大,而西瓜那么大的利好,却会视而不见。因为恐惧,市场越跌越抛,越抛越跌,越跌越惧,陷入恶性循环。心理上的弱点导致股票市值惨跌而亏损累累。一有风吹草动急忙斩仓出局,导致一心态越做越坏。因此说:真正的敌人,就是自己的恐惧。
从我国股市运行来看,十年来,无论是投资者,还是一部分管理者,对股市始终都表现出了极端的恐惧。一是对股指上涨的恐惧。一旦股指出现了一些小幅的持续上涨,市场中立刻就会出现空头思维,划出强阻力位、断言是小反弹等等。例如,1999年5月下旬股指上升时,许多报刊上立刻就出现了1300点是不可逾越的强阻力位的空头言论,市场也就此作出了表现,在1300点进行了蓄势整理,但很快一举冲上1700点。很多投资者都是因为恐惧,在1300点附近很快就清仓出逃了。二是对下跌的恐惧。一旦股指下行,并出现了较低点位,那么肯定会有极端的空头思维出现。例如1999年初,当股指跌破1100点时,市场上立即就出现了股指要继续跌破1000点、900点、甚至800点的言论,加上当时投资者对周边金融局势恶化的恐惧,许多投资者都在1100点附近割肉清仓溃逃。后来股指经过两次探底后,迅速向上,一去不回头。(见上页1999年上证指数日K线图)
 
1999年上证指数日K线图
恐惧使投资者在股市面前表现得裹足不前,使投资者眼看到手的利润赚不到;而贪婪却常常会使一项本来成功的投资导致失败,因而,贪婪比恐惧更可怕。“祸莫大于不知足”。在股市滚爬过几年的投资者,几乎都有过“乘电梯”的惨痛经历,由于贪婪,许多投资者放弃了“到手”的利润,“煮熟的鸭子也能飞"。在经典投资理论中,有一个“信心随价格波动”的信任心理论,认为投资者的信心会随着股票价格的上涨而增强,随着股票价格的下降而减弱。在一个上升市道中,当投资者购买了一只待涨的股票后果然一涨再涨时,我们内心的贪欲也会随之膨胀,总是希望在下一次更高的价位再脱手。在下跌市况里,伴随着价格的下跌,投资者的信心也遭受打击,打算购买的欲望大为降低,常常会期望出现更低的价格,结果却是屡屡错失良机。
投资者在经历了成功的交易之后,必然会体验着一种心理愉悦感和不可战胜之感,在这种心理支配下,投资者常常会进行更多的冒险,作出不谨慎的决策,而市场总是会不断地寻找我们本身所固有的种种弱点,于是,这些草率的决策自然就为播种灾难的种子准备了适宜的土壤。对此,牢记这一句话是非常重要的:在股市中,即使是天才,也不可能无往而不胜。
希望是最精致的陷阱。希望的牺牲者在心理上总是力求让市场符合其欲望,而不是根据对市场的正确评价来制定客观的计划。股价经过大幅上扬之后,接下来自然会出现疯狂的抛售,粗心的投资者会在美好的希望中不知不觉地招致了大量损失,然而,这些充满希望的投资者总是希望股价回升到先前的水平,但很快他们会发现,市场机会不断从身边溜走。所以,希望可能使清晰的判断受到歪曲或含糊不清,最终招致更大的损失。
恐惧、贪婪、希望是人之本性,也是我们进行股票投资时的大敌。要做到投资客观,不受情绪左右,绝非一日之功,需要投资者不断摸索,总结经验。我们认为,投资者可以从以下几方面进行探索:
1.确定投资目标,制定行动步骤,确立投资策略,形成理性的投资计划。投资计划的制定可以使投资者免受股市“噪音”的影响,坚定投资信心,另一方面,可以使投资方案避免固个体情绪的波动而变化。从华尔街投资家的投资心得和我们的投资经验来看,有纪律地遵守自己制定的投资计划;是控制和调节自己的情绪、免受情绪影响的一个有效方法。当然,科学的投资计划并不是一成不变的,需要根据市场运行的变化进行合理的调整,但每一次调整都应该是有根据的。
2.根据自己掌握的信息,对投资对象进行合理定价。对股票进行合理定价,是保证投资者避免盲目投资的重要手段。根据市场情况,采用合理的估价方法,某股票的合理定价应在10—12元,如果它的市价只有8元,那么投资者一旦发觉这只股票有启动迹象,就应果断买进;如果这只股票涨到12元,那么就应该卖出,除非这只股票没有任何回头迹象,否则,一旦回头,就立即卖出。
3.与市场保持一定的距离。整天泡在股市的人,上海人称之为“打桩模子",这些人由于经常盯着行情,心态很容易受股价波动的影响,涨一点,害怕到手的利润损失而匆匆卖出;跌一点,害怕被套就匆匆出逃。也正是这些人,常常套多赚少,成为庄家渔利的对象。有的人喜欢听信别人的“高见",整天泡在“扎堆”里,而失去自己的主见,以致于常常下错了“黑马”骑上了“驴”。所以,要保持良好的投资心态,做到宠辱不惊,赢不失态,首要一点就是要与市场保持一定距离。
4.总结经验,吸取教训。股市中,经验是最好的老师,一次亲身体会胜过一万个教条,任何一个投资者都不能形而上学地看待投资理论。我们的经验是,成功的投资一半取决于投资理论,一半取决于丰富的投资经验。欧奈尔告诫我们:对自己过去所作的股票交易均作出事后分析,总结正确投资的经验,找出错误投资的原因,避免下次犯同样的错误,是投资成功的关键一步。从我们身边投资者的投资回报情况来看,经常做交易日记的投资者,其投资收益要远远好于什么都不做的投资者。欧奈尔指出:“如果你不检查曾犯过什么错误,你将永远不会成为一个更好的投资者”。
证券投资,表面看来是金钱问题,实质上是对投资者心态的考验,所谓斗智斗勇斗心态,正是如此。


第四课基本面分析与技术分析

股票投资分析方法通常可以分为两大类:基本面分析和技术分析。投资者经常争论哪一种方法更好。本课中将讨论为什么两种方



Tags:证券投资二十四堂课 责任编辑:admin
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